Геополитический фактор оказал давление на российские фондовые индексы

По итогам пятничных торгов два ключевых российских фондовых индекса показали умеренно положительную динамику. Так, ММВБ прибавил 0,3%, в моменте достигая многолетних максимумов в 1700 пунктов. Укрепляющийся рубль оказал поддержку РТС, который вырос на 0,5%. На валютной секции Московской Биржи доллар ослаб на 0,33% до 63,91 руб. Евро подешевел на 1,5% до 72 руб. После вчерашнего запуска европейским ЦБ своего «печатного станка» на полную мощность валютная пара EUR/USD потеряла 1,115% до уровня 1,1237.

На сырьевом рынке стоит отметить рост котировок мартовских фьючерсов на нефть марки Brent на 1,1% до $49,1. Таким образом, они почти полностью восстановились после публикации вчерашней разочаровывающей макростатистики из США по недельным запасам нефти. С одной стороны, поддержку нефтяным котировкам продолжал оказывать запуск европейского QE. Экономика еврозоны – вторая после США по объему потребляемой нефти. Таким образом, ускорение ее ВВП, по прогнозам Еврокомиссии, до 1,1% в 2015 году и 1,7% в 2016 году против стагнации 2014 года должно существенно подстегнуть спрос на сырье. Также позитивно на котировках сырья сказалась внезапная смерть короля Саудовской Аравии. В глазах игроков рынка это явно добавило неопределенности касательно перспектив сохранения ОПЕК консервативной политики на рынке сырой нефти.

По итогам торгов на фондовой секции Московской Биржи в лидерах роста были бумаги «ТМК» (+28%), Уралкалий (+7%) и «ЛСР» (+6%). Хуже рынка смотрелись бумаги «Полюс Золото» (-4%), «Распадская» (-4%) и «Фармстандарт» (-3%).

Несмотря на вышеупомянутые рост нефтяных котировок и очевидную поддержку со стороны запуска стимулирующих программ в еврозоне, достаточно скромную динамику индекса ММВБ, очевидно, обусловили поступающие с востока Украины тревожные новости. Так, по словам руководства ДНР, их вооруженные силы сейчас наступают на украинские войска «по пяти направлениям».

Если подробнее говорить динамике на российском валютном рынке, то укрепление рубля к бивалютной корзине произошло в основном на фоне прохождения пика выплат по НДПИ в рамках текущего налогового периода и действий монетарных регуляторов еврозоны. Тем не менее, стоит напомнить о приближении конца января – срока, до которого агентство S&P должно принять решение по суверенному рейтингу России. Если произойдет снижение рейтингов ниже «инвестиционного» уровня, это приведет к массовому уходу с российского рынка ряда ориентирующихся на этот показатель инвесторов. Таким образом, резко снизится спрос на рублевые активы, и российская валюта будет ослабляться к бивалютной корзине.

Тройка основных американских фондовых индексов к моменту закрытия торгов в РФ показывала разнонаправленную динамику. Индекс S&P 500 терял 0,29%, NASDAQ рос на 0,05% и DJIA снижался на 0,27%. Давление на котировки оказала публикация слабой макростатистики по региону: продажи существующего жилья за декабрь оказались хуже ожиданий. Таким образом, к концу торгового дня внешний фон для российского рынка был скорее нейтральным.

Резюмируя все вышесказанное, с фундаментальной точки зрения на следующей неделе стоит ждать положительной динамики индекса ММВБ. Однако, сценарий реализуется только при прекращении эскалации конфликта на Украине. Прогноз по рублю – ослабление к бивалютной корзине.