Обзор рынка акций за 12 марта 2015 года
В четверг, 12 марта, торги на Московской Бирже проходили с разнонаправленной динамикой. По итогам основной торговой сессии рублевый индикатор ММВБ потерял 0,4%, снизившись до отметки 1664,7 пунктов, а номинированный в долларовом эквиваленте РТС вырос на 1,3%, до 859,26 пунктов на фоне существенного укрепления российской валюты: на валютной торговой сессии USD/RUB потерял около 1%, торгуясь чуть выше отметки в 61 рубль за доллар.
В лидерах роста в основном оказались бумаги «второго эшелона». В частности, неплохо чувствуют себя акции электроэнергетических компаний: бумаги «ФСК ЕЭС» прибавили 6,2%, а обыкновенные акции «Россетей» – 3,4%. Также во второй половине дня ростом отметились акции «Аэрофлота» (+4,9%) на фоне сообщений СМИ о планах компании в ближайшие годы существенно нарастить свою рыночную долю за счет поглощения испытывающих финансовые трудности конкурентов.
Объемы торгов в течение дня были небольшими, да и волатильность, по сравнению с мартом, в целом существенно снизилась. Ключевым фактором, который в течение дня влиял на рынки, остается динамика нефтяных фьючерсов, которые после резкого снижения в начале недели смогли перейти к росту после публикации вчера нейтральных данных по запасам нефти в США. Напомню, что статистика EIA хоть и показала увеличение хранимой в Америке нефти, но впервые за несколько недель этот рост практически совпал с рыночными ожиданиями (+4,5 млн барр.). А вот удержать достигнутых уровней, увы, не удалось, что ближе к закрытию российского рынка оказало дополнительное давление на котировки.
Также стоит отметить, что активным покупкам на российском фондовом рынке не способствовала динамика европейских площадок – устойчивый рост в рамках 0,7% наблюдался только по британскому FTSE100, тогда как немецкий DAX и CAC40 торгуются с небольшим снижением. А вот открытие американского рынка прошло с неплохим повышением. Этому не помешала даже слабая статистика по розничным продажам в феврале. Показатель показал снижение на 0,6% (м/м), хотя ожидался рост на 0,3% (м/м).
В целом можно сказать, что инвесторы сейчас выбрали выжидательную позицию сразу по нескольким причинам. Во-первых, завтра состоится очередное заседание ЦБ РФ по вопросам денежно-кредитной политики, на котором, как ожидается, может быть объявлено об очередном снижении ключевой процентной ставки. Полагаем, что пересмотр данного показателя действительно будет: инфляция замедляется, а рубль выглядит стабильным, так что пора обратить внимание на банки и реальный сектор, для которого такой шаг станет очень важным. По нашим оценкам, ставка будет снижена на 100-200 б.п. Во-вторых, в понедельник состоится экспирация нефтяных фьючерсов, что традиционно приводит к повышенной волатильности на финансовых рынках. Также квартальная экспирация пройдет на Московской Бирже. В такой ситуации лучше оставаться вне рынка, чем получить слабо прогнозируемые убытки. Полагаем, что завтра на открытии индекс ММВБ продолжит торговаться вблизи текущих уровней в ожидании репорта ЦБ РФ.