Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 10 по 14 ноября - 2008-11-14 08:50:58

В последнее время курсы валют на международном валютном рынке стали все больше зависеть от степени склонности инвесторов к риску. Усиление опасений оказывает поддержку низкодоходным валютам, таким, как японская иена, так как она обычно заимствуется для инвестирования в более высокодоходные активы. Однако ввиду того, что мировые центральные банки снизили процентные ставки и экономики ряда стран сейчас, вероятно, находятся в серьезной опасности, инвесторы избавляются от этих позиций.

Обнародование Китаем на выходных плана по стимулированию экономики стоимостью 4 трлн китайских юаней, или примерно 586 млрд долларов, который включает меры, направленные на смягчение условий кредитования, снижение налогов и значительные расходы на развитие инфраструктуры, способствовало тому, что в начале недели склонность инвесторов к риску несколько возросла.

На фоне роста кросс-курсов евро/иена и фунт/иена европейской валюте и британскому фунту также удалось укрепить свои позиции и в парах с долларом США. Курс евро/доллар достиг значения 1.2897, курс фунт/доллар вырос до отметки 1.5882. Сам же американский доллар укрепился против японской иены до уровня 99.46

Но, новости из Китая не смогли достаточно изменить перспективы того, что объявленный в этой стране пакет мер налогово-бюджетного стимулирования ограничит спад в мировой экономике и в скором времени ситуация на рынке вновь поменялась.

Падение американских фондовых индексов развеяло у инвесторов временный оптимизм, появившийся на фоне новостей о плане по налогово-бюджетному стимулированию экономики Китая. Желание рисковать у игроков вновь утихло, тогда как спрос на японскую иену вырос, чему виной оказались следующие данные:

Компания Circuit City подала заявку на защиту от банкротства, DHL сообщила о значительном сокращении рабочих мест. Ошеломительные убытки компании Fannie Mae в III квартале также оказались достаточно большим поводом для беспокойства, так как для поддержания компании на плаву ей может потребоваться сумма более 100 млрд долларов.

Кроме того, давление на фондовый рынок оказывало беспокойство инвесторов относительно дальнейшего развития автомобильного сектора в США. Котировки акций компании General Motors продолжили падение и достигли минимального уровня более чем за 65 лет, с 1943 года, за последние несколько дней, подешевев почти на 40%.

В середине недели в центре внимания валютного рынка оказались данные по ежеквартальному отчету Банка Англии об инфляции, согласно которому инфляция в Великобритании должна упасть "значительно ниже" целевого уровня 2%, а также выступление на своей пресс-конференции Управляющий Банка Англии Мервина Кинга, который заявил, что Великобритания практически не имеет шансов избежать экономического спада, в связи с чем Комитет по денежной политике Банка Англии может продолжить снижение основной процентной ставки.

Помимо прочего, повышение спроса на японскую иену было связано с выступлением министра финансов США Генри Полсона, который заявил, что правительство США не собирается выкупать у банков проблемные активы, связанные с ипотечным рынком, как это предполагалось ранее, что, в свою очередь, привило к очередной волне продаж высокорисковых активов.

Курс евро/иена упал до минимальной отметки недели 117.62 (более чем 10 фигур от максимума), курс фунт/иена падал до уровня 140.25 с самой высокой точки 157.50, а курс доллар/иена достиг отметки 94.46.

Курс фунт/доллар достиг отметки 1.4806, минимальной с июня 2002 года, в то время как курс евро/доллар приблизился к своим октябрьским минимумам, упав до 1.2467.

Однако уже на торгах в четверг фондовые индексы, наконец, смогли перейти в зеленую зону.

Так индекс Доу-Джонса за день вырос боле чем на 550 пунктов, что сразу же увеличило желание инвесторов рисковать и способствовало покупкам более рисковых инструментов.

На этом фоне курс европейской валюты вырос до отметки 126.00 против японской иены, тогда как против доллара США евро смог подняться до уровня 1.2852. Британский фунт также смог укрепить свои позиции, поднявшись до уровня 145.67 в паре с японской иеной и до 1.4884 в паре с долларом США. Американская же валюта выросла против японской иены до отметки 98.24

В последний день недели курсы валют совершали колебания в относительно небольших торговых диапазонах, продолжая коррелировать с движением котировок на фондовых рынках. Курс евро/доллар установился между уровнями 1.2600 и 1.2800, а британский фунт торговался меду уровнями 1.4650 — 1.4950. Участники рынка не предпринимали активных действий в ожидании результатов встречи Большой Двадцатки (руководителей двадцати развитых и развивающихся стран мира), которая пройдет на этих выходных в Вашингтоне.

Прогноз на следующую неделю

Сильное давление ощущали на себе конкуренты доллара на протяжении текущей недели. Неопределенность вокруг мировой экономики и нехватка ликвидности позволяла участникам рынка толкать валюты в зависимости от поведения фондовых рынков, не обращая внимание на фундаментальную составляющую.

На следующей же неделе, напор доллара и японской иены, вероятнее всего, продолжится. Во-первых, это связано с заявлением министра финансов США Генри Полсона, который в среду сообщил что правительство США не собирается выкупать у банков проблемные активы, что в свою очередь еще окажет давление на фондовые рынки и, соответственно, на высокодоходные активы. Во-вторых, продолжение снижения котировок нефти до новых минимумов играет не последнюю роль в укреплении американской валюты, а, учитывая текущую ситуацию, нефть, наиболее вероятно, продолжит падать. Таким образом до конца следующей недели у американской валюты будут все шансы вырасти против евро до отметки 1.22, а британский фунт снизится до 1.40 доллара.

Следующая неделя будет достаточно богата на выход экономических данных. Из самых важных стоит отметить публикацию торгового баланса Еврозоны и индексы PMI ряда европейских стран, Северная Америка порадует участников рынка новостями по жилищному сектору США и инфляцией в Канаде, а также будет опубликовано решение Центрального Банка Японии относительно изменения основной процентной ставки, которая, согласно прогнозам, останется на уровне 0.3%. Стоит также отметить релиз данных по инфляции в Великобритании и США, а также такие американские новости, как цифры по объемам покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами.

Трифонов А., шеф-дилер компании ФОРЕКС КЛУБ